光大证券-华铁应急-603300-跟踪研究之六:铝模板业务整合目标分

发布日期:2021-10-08 10:17   来源:未知   阅读:

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  :为86.67%;增资资金用途仅用于浙江恒铝购买华铁应急铝模板资产以及收购浙江优高的股权,不得用于华铁应急的其他业务发展或偿还其债务。自东阳金投增资之日起36个月-48个月内,若浙江恒铝未能向有权机关递交上市申报材料或显著无法满足拆分上市的条件,则东阳金投有权要求华铁应急回购浙江恒铝股权。这。”

  事件:公司公告铝模板业务整合方案:将公司及全资子公司黄山华铁分别持有的5.33万方、11.70万方铝模板,以及控股子公司浙江优高新材的40%股权出售于全资子公司浙江恒铝;同时浙江恒铝引入战略投资者东阳市金投增资2亿元(对应持股13.33%),东阳金投增资部分资金主要用于浙江恒铝购买铝合金模板资产(华铁应急及其子公司黄山华铁)及浙江优高的股权。

  点评:浙江恒铝将整合公司铝模板业务,业绩承诺相应上修:浙江恒铝作为公司铝模板业务整合主体,拟收购公司(华铁应急)及黄山华铁所持有的共计约17万方铝模板业务(截止2021年7月5日,相关资产账面净值约1.12亿元),交易对价总计约为1.27亿元(含税),此次交易不产生增值;拟收购公司所持有浙江优高40%的股权,交易对价5288万元;拟收购楼凌云及蒋雪珺(后文简称楼与蒋)所持有浙江优高共计60%的股权,交易对价合计1.44亿元;交易完成后,浙江恒铝将持有浙江优高100%股权。

  此外,楼与蒋拟将股权转让款的50%即人民币7200万元全部用于购买华铁应急二级市场股票。

  浙江优高业绩承诺:浙江优高21年-23年三年的扣非净利润不低于7280万元,其中21年不低于2000万元、2022年不低于2500万元、23年不低于2780万元。

  浙江恒铝业绩承诺上修:第一次收购51%股权业绩承诺2019年-2022年四年的扣非净利累计不低于1.76亿元(原承诺为四年扣非净利累计不低于1.5亿元);第二次收购49%股权业绩承诺21-23年三年的扣非净利累计不低于2.14亿元(原承诺为三年的扣非后净利累计不低于1.70亿元)。

  拟引入东阳金投作为铝模板业务战略投资者,恒铝分拆或提上日程:公司拟引入战略投资者东阳金投(东阳市财政局持有其100%股权)向浙江恒铝增资2亿元。

  本次增资以恒铝股东权益13.2亿元为基础(评估价),增资后全部权益评估价值可达15.2亿元;增资完成后,东阳金投将持有浙江恒铝13.33%股权,华铁应急持有浙江恒铝股权由100%变更为86.67%;增资资金用途仅用于浙江恒铝购买华铁应急铝模板资产以及收购浙江优高的股权,不得用于华铁应急的其他业务发展或偿还其债务。

  自东阳金投增资之日起36个月-48个月内,若浙江恒铝未能向有权机关递交上市申报材料或显著无法满足拆分上市的条件,则东阳金投有权要求华铁应急回购浙江恒铝股权。

  盈利预测、估值与评级:模板是建筑现场湿作业必须采用的周转材料,铝模板符合“节能减排、绿色施工”的大趋势,能与装配式建筑结合并有效提高施工效率、降低人工成本,目前在高层建筑中已具备经济性,判断在住建领域已有30%左右市占率,未来将持续替代目前较为普遍的木模板材料。

  优秀的铝模板租赁商通常会依托加工基地,提供设计优化(除定制化外,还需要考虑拆卸难易程度)、抛丸、翻新等服务。

  我们坚定看好设备经营租赁赛道Beta,也看好华铁应急的战略执行力及运营效率,前期草根调研已部分验证公司精细化管理水平及运营效率。

  维持2021年-2023年公司归母净利润预测4.67亿元、6.49亿元、8.76亿元。

  光大证券-中国电建-601669-筹划资产置换公告点评:房地产业务置换优质资产,融资渠道或将拓宽-2…

  光大证券-鲁阳节能-002088-2021年前三季度业绩预告点评:前三季度业绩符合预期,迈入成长新阶段…

  光大证券-鲁阳节能-002088-投资价值分析报告:技术驱动成长,被低估的陶纤龙头-210915

  光大证券-中国中冶-601618-2021年半年报点评:资源开发收入毛利率显著提升,在产矿山盈利同比扭…

  光大证券-海螺水泥-600585-2021年半年报点评:旺季需求预期向好,多元化发展切入新能源领域-210…

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。今晚澳门开奖直播